Dollaro Statunitense: Informazioni e curiosità

Tasso d'interesse di riferimento della Federal Reserve Bank di New York

Che cos'è il tasso d'interesse di riferimento della Federal Reserve Bank di New York e a cosa serve?

La Federal Reserve Bank di New York genera una serie di tassi di riferimento che offrono informazioni preziose sul comportamento dei mercati monetari, consentendo una valutazione dell'efficacia dell'attuazione della politica monetaria. I tassi di riferimento assumono diverse funzioni cruciali nei mercati finanziari che sostengono il corretto funzionamento dei mercati. Promuovono la negoziazione di contratti uniformi, riducendo i costi di transazione e migliorando la liquidità del mercato. Inoltre, riducono le asimmetrie informative offrendo una fonte di prezzo trasparente e autonoma. Un tasso di riferimento adeguatamente progettato e resistente, che sia immune dalla manipolazione, può scoraggiare i partecipanti al mercato dal fornire informazioni di prezzo inesatte durante la liquidazione di un contratto.

La Federal Reserve Bank di New York calcola l'Effective Federal Funds Rate (EFFR) e l'Overnight Bank Funding Rate (OBFR) utilizzando i dati delle transazioni riportati quotidianamente sotto la supervisione del Consiglio di Amministrazione del Sistema della Federal Reserve.

Per maggiori informazioni sui tassi di riferimento amministrati dalla Federal Reserve Bank di New York consulta il seguente link.

Effective Federal Funds Rate

Il mercato dei federal funds comprende gli impieghi non garantiti a breve termine in dollari USA da parte di istituti di deposito presso altri istituti di deposito, nonché da alcune altre entità come le imprese governative autorizzate. La Federal Reserve Bank di New York calcola l'Effective Federal Funds Rate (EFFR) come mediana ponderata per volume delle transazioni overnight sui federal funds riportate nel rapporto FR 2420 dei tassi di mercato monetario selezionati. L'EFFR è pubblicato dalla Federal Reserve Bank di New York sul suo sito web circa alle 9:00 del mattino per il giorno lavorativo precedente. Il tasso obiettivo, o intervallo, per le negoziazioni nel mercato dei federal funds è stabilito dal Federal Open Market Committee.

Overnight Bank Funding Rate

L'Overnight Bank Funding Rate (OBFR) riflette il costo del finanziamento bancario overnight non garantito nel mercato all'ingrosso. Per calcolare l'OBFR, la Fed di New York utilizza i dati sulle transazioni riportati nel Report of Selected Money Market Rates, che include le transazioni sui fondi federali, alcune transazioni in eurodollari e specifiche transazioni sui depositi nazionali. Il mercato dei federal funds è composto da prestiti non garantiti in dollari statunitensi da parte di istituti di deposito e di altre entità come le imprese autorizzate dal governo. Il mercato degli eurodollari è costituito da depositi in dollari non garantiti detenuti presso banche o filiali bancarie situate al di fuori degli Stati Uniti, mentre le banche con sede negli Stati Uniti possono raccogliere depositi in eurodollari a livello nazionale attraverso le International Banking Facilities (IBF). L'OBFR comprende anche i depositi in dollari statunitensi con durata fissa overnight e tasso d'interesse negoziato, registrati presso gli uffici delle banche statunitensi e riportati come "Depositi selezionati". L'OBFR è la mediana ponderata per il volume delle transazioni overnight sui federal funds, delle transazioni in eurodollari e dei depositi domestici segnalati come "Selected Deposits", ed è pubblicato sul sito web della Fed di New York alle 9:00 circa del giorno lavorativo precedente.

Qui sotto puoi trovare il tasso d'interesse di riferimento della Federal Reserve Bank di New York, con l'indicazione di quando è avvenuto l'ultimo aggiornamento.

Istituzione di riferimento
Federal Reserve Bank di New York, Stati uniti d'America
Sede
New York, Stati Uniti d'America
Tasso d'interesse di riferimento
5.500 %
Ultimo aggiornamento
07-26-2023

Il tasso SOFR: che cos'è e a quanto corrisponde?

Il Secured Overnight Financing Rate (SOFR) è un tasso di riferimento per i derivati e i prestiti denominati in dollari, che sostituisce il London Interbank Offered Rate (LIBOR). Il LIBOR è stato il principale tasso di riferimento per gli accordi di credito dagli anni '80, ma la sua affidabilità è stata messa in discussione dopo la crisi finanziaria del 2008. Si è scoperto infatti che alcune banche manipolavano il tasso a proprio vantaggio. L'autorità britannica responsabile della compilazione dei tassi LIBOR ha annunciato che non richiederà più informazioni sui prestiti interbancari dopo il 2021, spingendo alla ricerca di un nuovo benchmark. La Federal Reserve ha formato un comitato per selezionare un sostituto e ha scelto il SOFR per i contratti denominati in dollari. Gli swap di tassi di interesse su oltre $80 trilioni di debito nominale sono passati al SOFR nell'ottobre 2020. Ci si aspetta che questa transizione aumenti la liquidità a lungo termine, ma comporti anche una notevole volatilità del trading a breve termine nei derivati.

Il SOFR è un tasso di interesse di riferimento utilizzato dalle banche per determinare il valore ed il prezzo dei derivati e dei prestiti denominati in dollari statunitensi. È un tasso giornaliero calcolato in base alle transazioni nel mercato del repo del Tesoro, in cui gli investitori forniscono alle banche prestiti a breve termine garantiti dai loro asset obbligazionari. Gli interest rate swaps prevedono accordi tra le parti per lo scambio di pagamenti di interesse a tasso fisso con pagamenti di interesse a tasso variabile. In uno swap tipico, una parte accetta di pagare un tasso di interesse fisso, mentre l'altra parte accetta di pagare un tasso di interesse variabile basato sul SOFR. Il tasso può essere più alto o più basso del SOFR, a seconda della valutazione del credito e delle condizioni dei tassi di interesse delle parti coinvolte. In questo scenario, il pagatore trae vantaggio dall'aumento dei tassi di interesse, in quanto il valore dei pagamenti in arrivo basati sul SOFR è ora più elevato, mentre il costo dei pagamenti a tasso fisso alla controparte rimane invariato. Al contrario, l'opposto accade quando i tassi diminuiscono.

Il 30 novembre 2020, la Federal Reserve ha annunciato la graduale eliminazione del LIBOR e la sua sostituzione entro giugno 2023. Nello stesso annuncio, è stato ordinato alle banche di smettere di sottoscrivere contratti utilizzando il LIBOR entro la fine del 2021 e di far sì che tutti i contratti legati al LIBOR si concludano entro il 30 giugno 2023. La transizione da LIBOR a SOFR rappresenta una grande sfida, poiché trilioni di dollari di contratti sono ancora legati al LIBOR, tra cui il noto LIBOR a tre mesi denominato in dollari statunitensi. La rinegoziazione dei contratti è difficile a causa delle importanti differenze tra i due tassi, ad esempio, il LIBOR rappresenta prestiti non garantiti, mentre il SOFR rappresenta prestiti garantiti da T-bond. Il passaggio a SOFR avrà l'effetto maggiore sul mercato dei derivati, ma influirà anche sui prodotti di credito al consumo e sugli strumenti di debito come i mutui a tasso variabile e il commercial paper. I proprietari di immobili con mutui a tasso variabile basati su SOFR vedranno i loro tassi di interesse fluttuare in base al tasso di riferimento.

Qui sotto trovi l'ultimo valore aggiornato del tasso SOFR a diverse scadenze: